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CK經銷商尚晉國際赴港上市 計劃募資2億-2.5億港元

來源:服裝人才網 時間:2019-08-12 作者:服裝人才網 浏覽量:

  據IPO早知道消息,時尚服裝零售公司尚晉國際控股于8月5日向港交所提交了主闆上市申請,由興證國際擔任獨家保薦人。

  IPO早知道獲知,此次IPO上市募集金額約為2億至2.5億港元,以7-10倍PE估值推算,尚晉國際發行後的市值大約在8至10億港元左右。

  成立于2005年的尚晉國際控股,主要通過多品牌及多店鋪業務模式,在大中華地區(内地、澳門、香港、台灣)從事國際品牌時尚服裝零售。其中,較為知名的設計師品牌包括了CK CALVIN KLEIN、Calvin Klein Jeans、Moschino、Neil Barrett、Philipp Plein、Tommy Hilfiger及Under Armour等。

  目前尚晉國際在大中華地區共經營了225家自營零售店鋪,包括196家單一品牌店鋪以及29家多品牌店鋪。旗下分銷品牌共109個,含106個國際品牌以及三個自營品牌。另外還有網上商店的銷售渠道并提供店鋪管理以及寄售服務。

  據弗若斯特沙利文報告顯示,2018年,按零售銷售值計算,尚晉國際在大中華地區的市場份額排名全球服裝零售第一,占20.4%。中國内地、台灣、香港以及澳門的市場銷售額分别增長至33,028億港元、1100億港元、743億港元和178億港元。内地以及澳門在2013至2018年間的複合年增長率達到8.8%和9.5%。

  财務數據來看,尚晉國際在過去三年中業績穩健增長,零售店鋪銷售産生了95.3%的收益。

  2018财年的總收益為13.45億港元,較去年同期的10.66億港元增長了26.2%; 淨利潤增長至1.09億港元,與去年同期的6020萬港元增長了81%。收益的增長主要來源于開設單一店鋪的品牌數量有所增長,銷售面積進一步擴張。中國内地、澳門收益分别占總收益的37.7%和57.6%。

  其中,銷售成本在2018财年達到6.1億港元,占總收益的45.6%。主要由存貨成本構成,包含了供應商提供的産品成本以及滞銷存貨造成的減值。

  據招股書顯示,募集到的資金将用于增設51家零售店鋪、升級翻新現有店鋪、開拓新品牌、加強網上銷售、設置中央零售管理系統以及一般營運資金。并且将開始為DKNY以及李甯兩個新品牌經營單一品牌店鋪,進一步擴大現有品牌組合。

  但良好的業績之外,尚晉也面臨着多重風險。尚晉業務的增長很大程度上依賴于是否能管理并擴大零售業務網絡,與現有品牌持有人維系良好合作關系,擴充品牌組合簽訂新協議。而水貨交易産品以及仿冒産品的流入也會影響到銷售額的增長。

  介于合作條款中,尚晉一般不得将服裝退還,過時存貨也構成了一定風險,造成的商品貶值以及持貨成本會直接影響到其盈利能力,可能導緻尚晉不能不采取降價以及促銷活動來清理過季庫存,大大降低其溢利率。這對尚晉在維持合适庫存水平的能力上提出了很高的要求。

  但同時,在時裝市場,潮流風向瞬息萬變,消費者的需求也越來越多樣化。流行趨勢的變化、顧客的喜好以及經銷的品牌認知度皆為不可控因素。而由于尚晉在下一季度前做出潮流趨勢預測,來判斷不同品牌服裝産品需求,一旦判斷失誤或趨勢變動,都會對銷售計劃、經營業績以及财務狀況造成影響。

  而同樣在今年5月港股挂牌上市的男裝品牌GXG母公司慕尚集團,上市首日即破發,公開發售認購率嚴重不足。同行業公司的不佳表現,是否會對市場造成不良情緒,影響尚晉此次上市進展,仍未可知。

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